對話睿創微納董事長:A股紅外成像三國殺 歐美限制倒逼國産春天
董事長寄語

公司未來三年的整體發展戰略是科技先導,技術領先,推行垂直整合經營模式,立足紅外領域做優,橫向拓展進入其他領域做強,提高公司經濟效益,為社會創造價值,緻力于打造中國最有價值的芯片企業,成為世界領先的紅外成像解決方案提供商。

導語

而立之年,中國資本市場開啟新征程,科創闆曆史性一步,A股生态重塑升級,科技創新展翅高飛。金融界《前行》,對話科創闆風雲人物,記錄資本市場前行的力量。

正文

作為國内紅外熱成像龍頭,睿創微納在成立10周年之際,成為首批跳進科創闆的“鯉魚”。

2009年睿創微納注冊成立,目前緻力于集成電路、MEMS傳感器以及紅外成像産品的設計與制造,經過前期的研發投入後,已逐步向核心技術産業化之路靠攏,屬于國内為數不多的非制冷紅外成像技術的企業。

在成功登陸科創闆之際,金融界《前行》對話睿創微納董事長馬宏,就公司業績、市場前景、未來戰略展開探讨,還原一個創業者眼中的睿創微納。

紅外成像“三國殺”

一般投資者對于睿創微納的産品以及所處行業較為陌生。

睿創微納所處的紅外成像行業前景較為廣闊,在軍事上也有較高的應用價值,預估2019年全球規模約為92億美元。睿創微納主打非制冷型紅外探測器,朝着更小像元尺寸、更大面陣規模、更高集成度發展,且具有高性能、低功耗和全數字化等優勢。

目前,A股有幾家上市公司也是這一領域的資深玩家。

睿創微納董事長馬宏對《前行》表示,目前高德紅外、大立科技等雖屬同一行業,但産品側重均有所不同。睿創微納目前生産紅外機芯組件,産品偏前端并涉及部分民用整機;高德紅外主營制冷型及非制冷型紅外熱成像産品,除紅外熱成像相關業務外還開展軍品彈藥業務,在紅外成像産業鍊中前後端都有涉及;大立科技主營包括非制冷型紅外探測器、機芯以及制冷型及非制冷型整機産品,除紅外熱成像相關業務外還開展巡檢機器人業務。

但從可比公司的公開信息可知,睿創微納從陣列規模、像元尺寸及NETD等關鍵技術指标來看,均能達到或優于可比公司技術指标。

歐美限制倒逼行業春天

值得注意的是,紅外成像行業也有着衆多的國外玩家,比如 flir system等。該企業不僅市占率極高而且維持了多年較穩定的市場格局。

據在馬宏看來,雖然海外玩家資曆更深,但睿創微納面臨的機會遠大于風險。

他表示,由于受到美國出口管制政策的限制以及售到中國市場的産品在性能上的限制,flir以及一些同行的法國公司産品一般都不适用于國内軍用市場。

而且追溯非制冷紅外焦平面陣列探測器的曆史,該設備是從 20 世紀 80 年代開始在美國軍方支持下發展起來的。其在軍事領域的諸多應用使得美國一直對中國實行嚴格的禁運措施。即使有美國廠商在中國大陸出售,其交付的熱成像儀整機在分辨率、幀頻等方面也或多或少是有限制條件的機芯組件。

在這樣的國際形勢以及技術環境下,馬宏仍舊較為樂觀。他覺得,留給國内廠商的市場機會還是比較大的,所謂的技術限制将倒逼我國将紅外光電子産業做大做強,從而提升我國紅外成像産業在國際上的地位。這也決定了,紅外成像行業未來的趨勢無疑是“國産化”。

過度依賴海康威視?

身處技術行業,睿創微納也難免受到外部因素中的各種裹挾。衆所周知,前段時間海康威視被美國列入實體清單,而睿創微納的下遊客戶中,單海康威視的營收占比就高達四成。

馬宏表示,2019年這次被列入“實體清單”非海康威視首次被美國限制。其實早在2018年8月1日,美國衆議院通過的《2019美國國防授權法案》與增補議案,其涉及到國内安防領域産品在美銷售禁令,海康威視的産品類型便包括在内。

但根據海康威視去年年報,仍實現了高達498.37億元的銷售收入,增長18.93%;歸屬于上市公司股東的淨利潤113.53億元,增長20.64%。因此,這種制裁造成的影響或許并不是很大。但未來為了規避類似事件的突發,睿創微納将随着公司全系列産品的成熟及推廣,進一步降低客戶集中度,降低風險突發的可能性。

從最新公布的财務數據看,睿創微納最近一期的海康威視銷售額占比較2016及2017年已有所下降。

另外,睿創微納2018年的業績表現依舊在同批科創闆企業中處于領先地位,2018年營收3.84億元,同比增長146.7%;歸母淨利潤1.25億元,同比增長94.5%。

馬宏對《前行》表示,睿創微納未來三年還将踐行科技先導,技術領先的發展戰略,成為世界領先的紅外成像解決方案提供商。